随着科创板再添高端智能制造新军，兰剑智能科技股份有限公司（股票代码：787557）的首次公开发行（IPO）吸引了众多投资者的目光。本文将为您详细解析兰剑智能的申购核心信息，包括发行定价、申购时间窗口以及综合性的投资建议，助您做出更明智的决策。

一、 发行价格解析

兰剑智能本次发行的价格通过向符合条件的网下投资者初步询价后，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素确定。最终的发行价格为每股27.82元人民币。 这个价格对应的发行人2020年扣非前后孰低的摊薄后市盈率为31.69倍，低于同行业可比上市公司二级市场的平均静态市盈率，定价体现了科创板市场化询价机制的特点，兼顾了发行人与投资者的利益。

二、 申购关键时间节点（“最佳时间”）

对于A股新股申购，所谓“最佳时间”主要指申购操作的有效窗口期。兰剑智能的申购日程安排如下：

• 申购代码： 787557
• 网上申购日： 2020年11月25日（周三）
• 申购时间： 当日上海证券交易所交易时间，即上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。
• 缴款日（T+2日）： 2020年11月27日（周五）中签后，确保当天下午16:00前资金账户有足额认购资金。

核心提示： 新股申购中签本质上是一个概率问题，与提交申购委托的具体时刻（如上午9:30 vs 下午14:30）无直接关联。只要在申购日当天的交易时间内提交有效委托，其中签概率是相同的。因此，“最佳时间”就是确保在11月25日全天任何交易时段成功提交申购委托，并提前做好市值准备和资金安排。 最关键的动作是在T+2日及时查看中签结果并确保足额缴款。

三、 综合申购建议与风险考量

1. 公司基本面与亮点：
兰剑智能是国内领先的智能仓储物流自动化系统解决方案提供商，专注于以机器人和人工智能技术为核心的“货到人”系统。下游客户覆盖电商、烟草、医药、规模零售等多个高景气度行业，与苏宁、唯品会、中国烟草、中国医药等头部企业建立了合作。公司研发投入占比高，技术壁垒显著，符合科创板“硬科技”定位。

2. 申购建议：
* 建议积极申购： 考虑到公司所处赛道成长性良好、技术实力突出、发行定价相对合理，且科创板新股上市初期通常有较高的市场关注度，建议符合条件的投资者积极参与网上申购。

• 市值准备： 按科创板规则，每5000元市值可申购一个单位（500股）。投资者需在申购前第22个交易日至前第2个交易日（即T-2日前）持有上海市场非限售A股市值至少1万元。

• 全额申购： 在市值允许的范围内，应顶格申购，以最大化中签概率。

3. 风险提示与注意事项：
* 市场风险： 新股上市后股价受二级市场整体情绪、板块热度等多重因素影响，存在破发可能，尽管当前概率较低。

• 行业竞争风险： 智能物流自动化领域竞争日趋激烈，公司面临国内外厂商的竞争压力。

• 客户集中度风险： 公司前五大客户销售收入占比较高，存在一定的客户依赖风险。

• 流动性风险： 科创板股票上市前五日不设涨跌幅限制，股价波动可能较为剧烈，投资者需具备相应的风险承受能力。

4. 针对“销售及技术咨询服务”的特别关注：
作为系统解决方案提供商，兰剑智能的“销售及技术咨询服务”是其商业模式的重要组成部分，体现了从单一设备销售向全生命周期服务延伸的趋势。投资者在分析时，应关注其服务业务的收入占比、毛利率以及客户粘性是否在持续提升。这通常是公司技术实力和品牌价值得到市场认可的标志，有利于构建长期竞争优势和稳定的收入来源。

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兰剑智能（787557）的申购是参与高端智能制造领域的一次机会。发行价格27.82元/股处于合理区间，申购的关键在于把握11月25日全天的有效申购窗口并做好后续缴款准备。基于其行业前景和技术优势，建议投资者在充分认知科创板投资风险的前提下，积极评估自身情况，考虑参与申购。上市后，需持续关注其订单获取能力、技术迭代进展以及“销售及技术咨询服务”等软实力的成长情况。